恽喊
2019-08-09 11:03:01

周一美联储高级官员提出提高央行通胀目标的想法,暗示由于全球利率低,美联储可能需要追求更高的通胀。

旧金山联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在周一发表写道,政府可能需要改变货币政策和支出计划,以更好地“应对”利率可能保持历史低位的事实。 。

他提出了美联储可能采取的两种回应方式:一是通过提高美联储自2012年以来设定为2%的通胀目标。通过提高通胀,美联储将迫使利率上升。 威廉姆斯建议,这将使美联储“有更大的回旋余地”,例如在经济衰退的情况下降低利率。 由于美联储的短期利率目标已经接近于零,美联储目前无法大幅降息。

然而,如果美联储旨在提高通货膨胀率,它可能会遇到政治抵制和公众怀疑。

威廉姆斯还提出了美联储可能只是针对总名义经济产出的可能性,这是一种革命性的想法,近年来在学术界和私营经济学家中获得了一些信任。

威廉姆斯解释说,任何此类改变都将由美联储仅在很长一段时间内考虑。 “你不会在溪流中间换马,”他说。

虽然威廉姆斯今年不是美联储货币政策委员会的投票成员,但他有时被投资者视为接近美联储成员的意见中心。

作为旧金山联邦储备银行负责人,威廉姆斯曾担任现任美联储主席珍妮特耶伦的替代人,曾就利率如此低以及短期利率可能确保稳定价格的问题进行了学术研究。

威廉姆斯在信中指出,一系列因素阻碍了对资金的需求,从而抑制了贷款利率,包括人口老龄化,经济增长放缓,投资者对安全资产的需求以及“更普遍的全球储蓄过剩”。

威廉姆斯建议,除了重新考虑货币政策外,政府还应该改革支出计划,以便在经济衰退期间通过失业保险等计划自动支出更多资金。 当利率如此之低以至于央行受到限制时,增加财政刺激措施将有助于稳定经济。